مایکرو استراتژی (MicroStrategy) که اکنون با نام استراتژی شناخته می‌شود با در اختیار داشتن ۵۷۶٬۲۳۰ بیت‌کوین، بیشتر از هر شرکت دیگری در جهان، در صدر لیست نهنگ‌های شرکتی بیت‌کوین قرار دارد.
در این مقاله چه می‌خوانیم؟
سود بی‌سابقه و جایگاه بی‌رقیب
در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵، با رسیدن قیمت بیت‌کوین به سقف تاریخی ۱۱۱٬۸۶۱ دلار، استراتژی احتمالا بزرگ‌ترین سود فصلی تاریخ خود را با ۲۲.۷ میلیارد دلار سود تحقق‌نیافته ثبت خواهد کرد. این شرکت، بیت‌کوین‌ها را با میانگین قیمت ۶۶٬۳۸۴ دلار خریداری کرده و ارزش بازار فعلی پرتفوی بیت‌کوین آن حدود ۶۳.۶ میلیارد دلار است. (معادل سود تحقق‌نیافته‌ای حدود ۲۵.۸ میلیارد دلار)
مایکرو استراتژی در آستانه ورود به S&P 500
هدف استراتژی فقط انباشت بیت‌کوین نیست. این شرکت ابزارهای مالی نوینی مانند STRK و STRF را معرفی کرده است که می‌توانند سرمایه‌ها را از دارایی‌های سنتی مانند املاک، سهام و اوراق قرضه خارج کرده و به سمت بیت‌کوین هدایت کنند. این اقدام می‌تواند جریان سرمایه جهانی را بازتعریف کرده و دوره‌ای جدید از سرمایه‌گذاری مبتنی بر کریپتو آغاز کند.
برنامه جاه‌طلبانه ۲۱/۲۱ در ۳۰ اکتبر ۲۰۲۴ اعلام شد: خرید ۲۱٬۰۰۰ بیت‌کوین در هر سال، به‌مدت ۲۱ سال. از آن زمان تاکنون، سهام MSTR حدود ۶۳.۹٪ رشد کرده و حتی از رشد ۴۷.۱٪ خود بیت‌کوین نیز پیشی گرفته است.
اگر روند صعودی قیمت بیت‌کوین ادامه پیدا کند، مایکرو استراتژی می‌تواند در گزارش سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵ (Q2 2025)، درآمد هر سهم (EPS) خود را به حدود ۵۴ دلار برساند. این عدد نسبت به عملکرد تاریخی این شرکت بسیار چشمگیر است و نشان‌دهنده‌ی تاثیر عمیق استراتژی نگهداری بیت‌کوین بر سودآوری آن است.
در عین حال، نسبت قیمت به درآمد (P/E) شرکت حدود ۷.۷ تخمین زده می‌شود. این عدد نشان می‌دهد که سهام شرکت نسبت به درآمدش هنوز به شکل نسبی ارزان و جذاب برای سرمایه‌گذاران بنیادی است. بسیاری از شرکت‌های حاضر در S&P 500 نسبت P/E بسیار بالاتری دارند؛ بنابراین، این نسبت پایین می‌تواند یکی از دلایل جذابیت ورود مایکرو استراتژی به این شاخص باشد.
چرا ورود به شاخص S&P 500 اهمیت دارد؟
اگر مایکرو استراتژی به شاخص S&P 500 اضافه شود، میلیاردها دلار سرمایه‌گذاری غیرفعال (Passive Investment) از سوی صندوق‌های سرمایه‌گذاری شاخص‌محور به سمت خرید سهام این شرکت هدایت خواهد شد. این سرمایه‌گذاری‌ها به صورت خودکار و بدون تحلیل فردی انجام می‌شوند، چرا که این صندوق‌ها موظف‌اند از وزن شاخص پیروی کنند.
بنابراین، ورود به S&P 500 می‌تواند:
-
تقاضای بالا و ناگهانی برای سهام مایکرو استراتژی ایجاد کند،
-
مارکت کپ (Market Cap) شرکت را افزایش دهد،
-
نقدینگی سهام را بالا ببرد،
-
و به‌صورت غیرمستقیم تاییدی بر مشروعیت و موفقیت استراتژی بیت‌کوینی این شرکت در وال‌استریت باشد.
در مجموع، اگر این سناریو تحقق یابد، نه‌تنها موقعیت مایکرو استراتژی در بازار سرمایه تثبیت می‌شود، بلکه این اتفاق می‌تواند به عنوان نقطه عطفی در ادغام کریپتو با جریان اصلی مالی شناخته شود.
نتیجه‌گیری
ورود مایکرو استراتژی به شاخص S&P 500 نه تنها برای سهامدارانش سودآور خواهد بود، بلکه به‌عنوان یک تاییدیه مهم برای بیت‌کوین به‌عنوان دارایی خزانه‌ای و ذخیره ارزش توسط شرکت‌ها محسوب می‌شود. برای بسیاری از موسسات مالی که هنوز وارد بازار نشده‌اند، این اتفاق می‌تواند همان چراغ سبزی باشد که منتظرش بودند.