پس از بیش از چهار سال کشمکش حقوقی میان کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و شرکت ریپل (Ripple Labs)، این پرونده سرانجام به پایان رسید. در تاریخ ۷ اوت ۲۰۲۵، هر دو طرف به‌طور رسمی درخواست تجدیدنظر خود را پس گرفتند و به این ترتیب، رأی پیشین دادگاه به‌عنوان حکم نهایی باقی ماند.
در این مقاله چه می‌خوانیم؟
این تصمیم نه تنها نقطه پایانی بر یکی از جنجالی‌ترین دعاوی تاریخ صنعت رمزارز است، بلکه سیگنالی واضح از تغییر رویکرد SEC به سمت تدوین مقررات شفاف و حمایتی برای این صنعت محسوب می‌شود.
پیشینه پرونده ریپل
پرونده SEC علیه ریپل در دسامبر ۲۰۲۰ آغاز شد. اتهام اصلی این بود که ریپل و مدیران ارشد آن با فروش توکن XRP به ارزش ۱.۳ میلیارد دلار، اوراق بهادار ثبت‌نشده را به بازار عرضه کرده‌اند. در سال ۲۰۲۳، قاضی آنالیسا تورس (Analisa Torres) رأی داد که فروش XRP به سرمایه‌گذاران سازمانی به‌عنوان اوراق بهادار طبقه‌بندی می‌شود، اما فروش آن در بازارهای عمومی (صرافی‌ها و معامله‌گران خرد) مشمول تعریف اوراق بهادار نیست. این رأی به‌عنوان یک پیروزی نسبی برای ریپل و صنعت کریپتو تلقی شد.
جزئیات توافق و جریمه
با توافق اخیر، ریپل پذیرفت که مبلغ ۱۲۵ میلیون دلار جریمه بپردازد. همچنین، شرکت ملزم به رعایت دستور منع فروش مستقیم توکن XRP به سرمایه‌گذاران سازمانی در قالب اوراق بهادار بدون ثبت نزد SEC است. در مقابل، SEC نیز تصمیم گرفت روند قضایی و اپیل‌های آتی را متوقف کند و هیچ اقدام اجرایی جدیدی علیه ریپل در این پرونده انجام ندهد. این توافق عملاً به تمام فعالیت‌های قضایی مرتبط با این دعوی پایان داد.
واکنش کمیسیونرهای SEC
هستر پیرس (Hester Peirce)، کمیسیونر SEC که به‌دلیل مواضع حمایتی از نوآوری در حوزه بلاکچین شهرت دارد، این توافق را «توسعه‌ای مثبت» دانست. او تاکید کرد که با پایان این پرونده، اکنون زمان آن است که SEC تمرکز خود را از دادگاه به میز سیاست‌گذاری منتقل کند.
پل اتکینز (Paul Atkins)، دیگر کمیسیونر SEC، نیز با این دیدگاه موافق بود و گفت: «این پرونده اکنون بسته شده و وقت آن رسیده که به جای ادامه نزاع‌های حقوقی، روی تدوین یک چارچوب شفاف، عملی و حمایتی برای صنعت رمزارز تمرکز کنیم. چارچوبی که هم نوآوری را پشتیبانی کند و هم سرمایه‌گذاران را محافظت نماید.»
پایان یک پرونده نمادین
پرونده SEC علیه ریپل نه تنها از نظر حقوقی مهم بود، بلکه به‌عنوان یک شاخص مهم برای نحوه برخورد رگولاتورها با دارایی‌های دیجیتال در آمریکا شناخته می‌شد. بسیاری از تحلیلگران معتقدند که نتیجه این پرونده، مسیر آینده بسیاری از پروژه‌های بلاکچینی را تحت تأثیر قرار خواهد داد.
تغییر رویکرد SEC
تصمیم اخیر SEC نشان می‌دهد که این نهاد احتمالاً به سمت یک رویکرد کمتر تهاجمی و بیشتر مشارکتی حرکت می‌کند. به جای تمرکز صرف بر اقدامات اجرایی و جریمه‌ها، انتظار می‌رود که چارچوب‌های مقرراتی مشخصی برای توکن‌ها، صرافی‌ها و پروژه‌های بلاکچینی تدوین شود.
کارشناسان حوزه حقوقی و بازار رمزارز بر این باورند که این توافق می‌تواند فضای اطمینان‌بخشی را برای فعالان بازار ایجاد کند. با این حال، همچنان تاکید می‌شود که اجرای مؤثر هرگونه چارچوب جدید، نیازمند شفافیت کامل، مشارکت صنعت، و هماهنگی با قانون‌گذاران بین‌المللی است.
به گفته تحلیلگران، هرچند نتیجه پرونده به نفع ریپل در بخش بازارهای عمومی بود، اما جریمه سنگین و محدودیت‌های باقی‌مانده یادآور این واقعیت است که پروژه‌های رمزارزی باید از ابتدا با ملاحظات قانونی همسو باشند.
تأثیر بر قیمت ریپل (XRP)
در پی انتشار خبر پایان رسمی پرونده، قیمت XRP واکنش مثبت نشان داد و در معاملات اولیه روز پس از اعلام توافق، رشد قابل توجهی داشت. با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که اثرات بلندمدت این خبر بر قیمت، وابسته به عملکرد کلی بازار و موفقیت ریپل در توسعه اکوسیستم خود خواهد بود.
با بسته شدن این پرونده، صنعت رمزارز آمریکا اکنون منتظر اقدام عملی SEC برای تدوین مقررات است. بسیاری از فعالان امیدوارند که این رویکرد جدید، زمینه را برای رشد نوآوری، جذب سرمایه و افزایش شفافیت فراهم کند.
با این حال، تجربه گذشته نشان داده که روند قانون‌گذاری در حوزه‌های نوظهور می‌تواند کند و پرچالش باشد. بنابراین، نقش بخش خصوصی و نهادهای صنفی در تسریع این فرآیند، کلیدی خواهد بود.
جمع‌بندی
پرونده SEC علیه ریپل به‌عنوان یکی از مهم‌ترین دعاوی تاریخ صنعت کریپتو، سرانجام بسته شد. این پایان، نه تنها یک پیروزی نسبی برای ریپل و مدافعان نوآوری بلاکچینی است، بلکه فرصتی برای بازتعریف رابطه بین رگولاتور و صنعت به شمار می‌رود. اگر SEC بتواند وعده خود برای تدوین یک چارچوب شفاف و متوازن را عملی کند، این پرونده می‌تواند نقطه عطفی در تاریخچه قانون‌گذاری رمزارزها باشد.