در یک تحول مهم برای بازار رمزارزها، چندین صندوق قابل معامله در بورس (ETF) با پشتوانه رمزارز سولانا (SOL) قرار است در تاریخ ۱۶ آوریل (۲۸ فروردین) در کانادا عرضه شوند. طبق اعلام «اریک بالچوناس» تحلیل‌گر شناخته‌شده بلومبرگ، این ETFها نه‌تنها سرمایه‌گذاران نهادی را هدف گرفته‌اند، بلکه با امکان استیک کردن SOL، به دنبال ایجاد ارزش افزوده بیشتر نیز هستند.
این حرکت توسط چند شرکت مدیریت دارایی مطرح از جمله Purpose، Evolve، CI و 3iQ انجام می‌شود که مجوز عرضه ETFهای مبتنی بر سولانا را از کمیسیون اوراق بهادار انتاریو (OSC) دریافت کرده‌اند.
چرا کانادا پیشرو شد؟
بر خلاف ایالات متحده، کانادا فاقد یک نهاد فدرال مرکزی برای نظارت بر بازار سرمایه است. در عوض، هر استان قوانین مخصوص به خود را دارد. بورس تورنتو، یکی از بزرگترین بورس‌های جهان، توسط کمیسیون اوراق بهادار انتاریو (OSC) اداره می‌شود. همین ساختار غیرمتمرکز به کانادا اجازه داده در نوآوری‌های مالی، از جمله ETFهای رمزارزی، چند گام جلوتر از آمریکا حرکت کند.
OSC در بیانیه‌ای به کوین‌تلگراف اعلام کرده که تأیید این ETFها بر اساس اصلاحیه‌ای در ژانویه ۲۰۲۴ صورت گرفته که به صندوق‌های قابل معامله عمومی اجازه می‌دهد رمزارزها را به صورت مستقیم نگهداری کنند.
استیکینگ سولانا در ETFها؛ یک ویژگی انقلابی
یکی از نکات برجسته این ETFهای جدید، امکان استیک کردن بخشی از دارایی SOL توسط شرکت‌های صادرکننده است. این ویژگی که پیش‌تر در ETFهای اسپات بیت‌کوین و اتریوم دیده نمی‌شد، می‌تواند بازدهی بیشتری برای سرمایه‌گذاران ایجاد کند و جذابیت سرمایه‌گذاری در این آلت‌کوین را افزایش دهد.
بالچوناس در همین راستا تأکید کرده که این حرکت، آغاز رقابت جدی بین آلت‌کوین‌ها در بازار ETFهاست و سولانا به‌عنوان یکی از پیشروترین پروژه‌های لایه اول، حالا با ابزارهای سرمایه‌گذاری نهادی نیز مجهز می‌شود.
هنوز خبری از تایید آلت‌کوین‌ها در وال‌استریت نیست
در حالی که کانادا قدم‌های مهمی در زمینه ETFهای رمزارزی برداشته، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) تاکنون تنها ETFهای اسپات بیت‌کوین و اتریوم را تأیید کرده و ده‌ها درخواست مربوط به ETFهای آلت‌کوین‌ها را در صف بررسی نگه داشته است.
از سوی دیگر، برخلاف کانادا، استیکینگ در ETFهای رمزارزی در آمریکا همچنان ممنوع است. تحلیل‌گر بلومبرگ، «جیمز سیف‌فرت»، پیش‌بینی کرده که شاید ETFهای اتریوم در ماه مه ۲۰۲۵ اجازه استیکینگ بگیرند، اما فرایند نهایی‌سازی آن ممکن است ماه‌ها طول بکشد.
آیا بازار واقعا منتظر ETFهای آلت‌کوین است؟
با وجود این هیجان در بازار رمزارزها، برخی تحلیل‌گران نسبت به تقاضای واقعی برای ETFهای آلت‌کوین تردید دارند. «کاتالین تیشهاوزر»، رئیس تحقیقات بانک رمزارزی Sygnum، معتقد است که ممکن است این هیجان بیشتر جنبه رسانه‌ای داشته باشد تا واقعی. او گفته:
«همه درباره ETFهای جدید صحبت می‌کنند، اما هنوز مشخص نیست تقاضای قابل توجه برای آن‌ها از کجا خواهد آمد.»
تجربه نه‌چندان موفق ETFهای فیوچرز سولانا در آمریکا
در مارس ۲۰۲۵، شرکت Volatility Shares اولین ETFهای فیوچرز سولانا را در آمریکا راه‌اندازی کرد. با این حال، صندوق SOLZ که عملکرد سولانا را از طریق مشتقات مالی دنبال می‌کند، تاکنون تنها حدود ۵ میلیون دلار دارایی خالص جذب کرده است—رقمی ناچیز در مقایسه با ETFهای بیت‌کوین یا اتریوم. بالچوناس در این‌باره نوشت:
«دو ETF سولانای آمریکا که مبتنی بر قراردادهای آتی هستند، استقبال چندانی نداشتند. حتی ETF دوبرابری XRP که بعد از آن‌ها آمد، دارایی بیشتری جذب کرده است.»
با این حال، او تأکید کرد که نباید این موضوع را به عنوان پیش‌بینی برای شکست ETFهای اسپات در نظر گرفت.
آیا ETFهای سولانا بازی را تغییر خواهند داد؟
اگرچه هنوز نمی‌توان با قطعیت در مورد موفقیت ETFهای اسپات سولانا نظر داد، اما نکات زیر می‌تواند مسیر آینده را روشن‌تر کند:
-
استیکینگ به‌عنوان مزیت رقابتی
-
تمرکز بر آلت‌کوینی با جامعه توسعه‌دهنده قوی و حجم معاملات بالا
-
پیشتازی کانادا در مقررات‌گذاری رمزارزها
این ETFها می‌توانند به نقطه آغازی برای راه‌اندازی ETFهای آلت‌کوین دیگر مانند کاردانو، آوالانچ یا پولکادات نیز تبدیل شوند.
جمع‌بندی
ورود ETFهای اسپات سولانا به بازار کانادا، گامی بزرگ برای ادغام دنیای دیفای و ابزارهای مالی سنتی است. این اتفاق می‌تواند هم جذابیت سولانا را برای سرمایه‌گذاران نهادی افزایش دهد و هم زمینه‌ساز رقابت بیشتر در حوزه ETFهای آلت‌کوین باشد. اگر این مسیر با استقبال مواجه شود، بدون شک سایر کشورهای پیشرو در بازار سرمایه نیز وارد میدان خواهند شد.
