بیت‌وایز (Bitwise Asset Management) با راه‌اندازی نخستین صندوق ETF سولانا در ایالات متحده، توانست تنها در روز اول معاملات خود بیش از ۶۹٫۵ میلیون دلار سرمایه جذب کند؛ رقمی که به‌سرعت این محصول را به پربیننده‌ترین ابزار مالی مبتنی بر سولانا (SOL) در بازار تبدیل کرد. این حجم ورود سرمایه، تقریباً شش برابر بیشتر از صندوق رقیب «Rex-Osprey Solana Staking ETF» با نماد SSK بود که در نخستین روز تنها ۱۲ میلیون دلار ورودی ثبت کرد.
در این مقاله چه می‌خوانیم؟
رقابت داغ بر سر ETF سولانا
بازار ETFهای رمزارزی پس از موفقیت ETFهای بیت‌کوین و اتریوم، اکنون به مرحله‌ای تازه وارد شده است: آوردن آلت‌کوین‌هایی مانند سولانا به بازارهای مالی سنتی. بیت‌وایز با عرضه صندوق «Bitwise Solana ETF» با نماد BSOL توانسته توجه گسترده سرمایه‌گذاران نهادی و خرد را به خود جلب کند. این صندوق ساختاری کاملاً اسپات (Spot) دارد و تمام توکن‌های نگهداری‌شده را به‌طور مستقیم در شبکه سولانا استیک (Stake) می‌کند تا بازدهی سالانه حدود ۷ درصدی شبکه را به سرمایه‌گذاران منتقل کند.
از سوی دیگر، صندوق رقیب یعنی SSK استراتژی متنوع‌تری در پیش گرفته و تنها ۵۴ درصد از دارایی خود را به سولانای مستقیم اختصاص داده است. بقیه پرتفوی این صندوق شامل «CoinShares Physical Staked Solana ETP» در سوئیس، توکن JitoSOL و بخشی هم اوراق خزانه کوتاه‌مدت و نقدینگی است.
مزیت ساختاری BSOL
یکی از عواملی که موجب برتری BSOL در شروع کار شد، شفافیت و سادگی ساختار آن بود. سرمایه‌گذاران با خرید این ETF، عملاً مالک سولانای واقعی می‌شوند و علاوه بر رشد احتمالی قیمت توکن، از سود استیکینگ آن نیز بهره‌مند خواهند شد. این صندوق در بورس نیویورک معامله می‌شود و کارمزد مدیریتی آن تنها ۰٫۲۰ درصد است که بیت‌وایز اعلام کرده برای سه ماه نخست به‌طور کامل این کارمزد را حذف می‌کند.
در مقابل، صندوق SSK با هزینه مدیریتی ۰٫۷۵ درصدی و ساختاری پیچیده‌تر وارد میدان شده است. کارشناسان معتقدند همین اختلاف کارمزد و شفافیت باعث شده سرمایه‌گذاران نهادی در روز نخست به سمت BSOL تمایل بیشتری نشان دهند.
کایل سامانی، هم‌بنیان‌گذار Multicoin Capital، این رویداد را یک «نقطه عطف تاریخی» برای سولانا توصیف کرده و گفته است: «بخش بزرگی از سرمایه‌های نهادی جهان تاکنون از نظر قانونی اجازه ورود به سولانا را نداشتند. امروز دروازه‌ای تازه برای آنها باز شده است.»
مت هاوگان، مدیر سرمایه‌گذاری بیت‌وایز نیز با تاکید بر مدل درآمدی سولانا اظهار داشت: «نهادهای مالی ETF را دوست دارند، و از طرفی عاشق درآمدزایی پایدار هستند. سولانا در حال حاضر بالاترین درآمد شبکه‌ای میان بلاکچین‌ها را دارد. بنابراین تعجبی ندارد که سرمایه‌گذاران نهادی از ETF سولانا استقبال کنند.»
با وجود موفقیت چشمگیر BSOL، رقابت تازه آغاز شده است. شرکت Grayscale قرار است ETF سولانای خود با نماد GSOL را همین هفته در بازار عرضه کند. کارشناسان انتظار دارند این رقابت باعث گسترش گزینه‌های متنوع برای سرمایه‌گذاران شود، هرچند کارایی و میزان ورودی هر صندوق در عمل تعیین‌کننده جایگاه نهایی خواهد بود.
وضعیت قیمت سولانا در بازار
هم‌زمان با این خبرهای مثبت، بازار کریپتو شاهد اصلاحی کوتاه‌مدت بود. قیمت سولانا در روز چهارشنبه حدود ۳٫۱ درصد کاهش یافت و به ۱۹۴ دلار رسید. در همین بازه زمانی، بیت‌کوین نیز حدود ۳٫۲ درصد افت داشت و از اوج ۱۱۶ هزار دلاری به پایین‌تر عقب‌نشینی کرد. با این حال، فعالان بازار معتقدند جذب سرمایه نهادی از طریق ETF می‌تواند در میان‌مدت عاملی حمایتی برای قیمت سولانا باشد.
ورود بازیگران سنتی: پروژه وسترن یونیون روی سولانا
هم‌زمان با این تحولات، خبر مهم دیگری نیز منتشر شد: شرکت وسترن یونیون قصد دارد در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ استیبل‌کوین اختصاصی خود با نام «USDPT» را روی بلاکچین سولانا عرضه کند. این توکن با پشتوانه دلار آمریکا و تحت مدیریت بانک دیجیتال Anchorage صادر خواهد شد و هدف آن تسهیل انتقال پول بین‌المللی با کارمزد پایین و سرعت بالا است.
مدیرعامل وسترن یونیون، دوین مک‌گراناهان، تاکید کرد که انتخاب سولانا به‌دلیل سرعت، مقیاس‌پذیری و هزینه پایین تراکنش‌ها بوده است؛ ویژگی‌هایی که برای خدمات انتقال پول با حجم بالا ضروری‌اند. اگر این پروژه با موفقیت اجرا شود، می‌تواند کاربری استیبل‌کوین‌ها را از فضای معاملات کریپتو به دنیای پرداخت‌های روزمره و تسویه قبوض و حواله‌های جهانی گسترش دهد.
آینده ETF سولانا
تحلیلگران می‌گویند موفقیت اولیه BSOL نشانه‌ای از افزایش بلوغ بازار کریپتو است. در گذشته، صندوق‌های قابل معامله تنها روی بیت‌کوین و سپس اتریوم متمرکز بودند، اما حالا سرمایه‌گذاران نهادی به‌طور جدی به سراغ بلاکچین‌های دیگری مانند سولانا رفته‌اند.
البته کارشناسان هشدار می‌دهند که نباید صرفاً بر مبنای ورود سرمایه اولیه قضاوت کرد. تداوم جریان ورودی سرمایه، نقدشوندگی صندوق، عملکرد شبکه سولانا و شرایط کلان بازار عوامل تعیین‌کننده در موفقیت بلندمدت این ETF خواهند بود. همچنین ریسک‌های ذاتی بازار رمزارزها، از جمله نوسانات شدید قیمتی و مداخلات احتمالی قانون‌گذاران، همچنان پابرجاست.
جمع‌بندی
راه‌اندازی ETF سولانا بیت‌وایز با جذب ۶۹٫۵ میلیون دلار سرمایه در نخستین روز، نقطه عطفی در مسیر پذیرش نهادی سولانا به‌عنوان یک دارایی دیجیتال محسوب می‌شود. این رویداد نه‌تنها به افزایش اعتبار شبکه سولانا کمک کرده، بلکه رقابتی تازه میان مدیران دارایی برای ارائه ابزارهای مالی نوین ایجاد کرده است.
اگرچه آینده هنوز با عدم قطعیت‌های زیادی همراه است، اما ورود چنین محصولاتی به بورس‌های بزرگ، پیام روشنی دارد: کریپتو در حال ادغام عمیق‌تر با سیستم مالی سنتی است و سولانا، در کنار بیت‌کوین و اتریوم، اکنون جایگاه برجسته‌تری در این مسیر به دست آورده است.
