اوبر در آزمایشی با HSBC، فرانکلین تمپلتون، تریدوب و فایربلاکس نشان داد که یک شرکت می‌تواند بخشی از نقدینگی خود را در صندوق بازار پول توکنیزه نگه دارد و هنگام نیاز به پرداخت، به آن دسترسی پیدا کند. مشارکت‌کنندگان این آزمایش را ۳۰ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کردند و کوین‌دسک یک روز بعد گزارش آن را منتشر کرد. بنا بر اعلام مشارکت‌کنندگان، امکان نقدکردن بخشی از دارایی حتی در تعطیلات آخر هفته نیز در این آزمایش بررسی شد.
در این مقاله چه می‌خوانیم؟
در آزمایش اوبر چه گذشت؟
طبق اعلامیه منتشرشده در وب‌سایت شبکه کانتون و تریدوب، اوبر با سپرده توکنیزه HSBC از طریق سامانه معاملاتی تریدوب، سهم صندوق بازار پول توکنیزه فرانکلین تمپلتون را خرید. تراکنش‌ها روی شبکه کانتون انجام شد و فایربلاکس زیرساخت کیف پول را فراهم کرد. شرکت‌ها همچنین گزارش دادند که اوبر توانست بخشی از سهم صندوق را، از جمله در آخر هفته، نقد کند.
خرید با روش «تحویل در برابر پرداخت» انجام شد؛ یعنی انتقال سهم صندوق و پرداخت مربوط به آن در یک فرایند هماهنگ تسویه می‌شوند. هدف این روش کاهش خطر انجام‌شدن تنها یک طرف معامله است. اعلامیه، آزمایش را موفق توصیف می‌کند، اما این نتیجه به‌تنهایی نشان نمی‌دهد که همین فرایند با هر حجم معامله و در همه شرایط بازار نیز کار خواهد کرد.
توکن‌ها چه چیزی را نشان می‌دادند؟
در این آزمایش دو نوع دارایی دیجیتال به کار رفت: سپرده توکنیزه HSBC و سهم توکنیزه صندوق بازار پول فرانکلین تمپلتون. HSBC در توضیح خدمت سپرده توکنیزه خود می‌گوید این توکن‌ها ثبت دیجیتال سپرده مشتری نزد بانک هستند. سهم صندوق، در مقابل، به یک سرمایه‌گذاری در صندوق مربوط است. یکسان‌بودن شکل دیجیتال این دو دارایی، ماهیت مالی و ریسک آن‌ها را یکسان نمی‌کند.
برای مثال، شرکتی را تصور کنید که باید صبح دوشنبه پرداختی انجام دهد، اما تا پیش از آن به همه وجه نقد خود نیاز ندارد. فرایندی شبیه آزمایش اوبر به چنین شرکتی اجازه می‌دهد وجه واجد شرایط را مدت بیشتری در صندوق نگه دارد و سپس برای پرداخت به آن دسترسی پیدا کند. این مثال شیوه استفاده را توضیح می‌دهد؛ درباره میزان بازده یا زمان دسترسی در استفاده روزمره وعده‌ای نمی‌دهد.
نتیجه آزمایش چه محدودیت‌هایی دارد؟
گزارش کوین‌دسک و اعلامیه مشارکت‌کنندگان، این رویداد را یک آزمایش معرفی می‌کنند. از آن نمی‌توان نتیجه گرفت که خدمت یادشده برای همه شرکت‌ها یا سرمایه‌گذاران در دسترس است. همچنین اعلام نتیجه آزمایش، به‌تنهایی میزان صرفه‌جویی یا بازده قابل دستیابی در استفاده گسترده را مشخص نمی‌کند.
ریسک سپرده بانکی را هم باید از ریسک سهم صندوق جدا دید. فرانکلین تمپلتون تصریح می‌کند که سرمایه‌گذاری در صندوق بازار پول سپرده بانکی نیست، بیمه سپرده ندارد و امکان زیان در آن وجود دارد. در ارزیابی هر استفاده واقعی، شرایط صندوق، هزینه‌ها، دسترسی به نقدینگی و قواعد بازخرید باید جداگانه بررسی شوند.
جمع‌بندی
آزمایش اوبر نمونه‌ای مشخص از اتصال سپرده بانکی توکنیزه به سهم صندوق توکنیزه برای مدیریت نقدینگی شرکت است. دستاورد گزارش‌شده آن، امکان انجام خرید و نقدکردن بخشی از سهم صندوق خارج از ساعت معمول بازار، حتی در آخر هفته، بود. ارزش عملی این روش در مقیاس بزرگ‌تر به شرایط دسترسی، هزینه‌ها و عملکرد آن هنگام نیاز واقعی به وجه بستگی دارد.
- Uber tests how tokenization can put idle cash to work with HSBC, Franklin Templeton
- Uber Completes Pilot of a First-Ever On-Chain Liquidity and Settlement Solution on a Public Network Pioneered by HSBC, Franklin Templeton, Tradeweb, and Fireblocks, on Canton
- Uber Completes Pilot of a First-Ever On-Chain Liquidity and Settlement Solution on a Public Network Pioneered by HSBC, Franklin Templeton, Tradeweb, and Fireblocks, on Canton
- Tokenized Deposit Service
- Article 1: Tokenization, RWAs, and the Future of Finance
