اگر می‌دانید معاملات مارجین چیست اما هنگام دیدن عدد اهرم نمی‌توانید زیان احتمالی خود را حساب کنید، یک مثال ساده کمک می‌کند. در این شیوه، معامله‌گر با وثیقه خود و اعتبار یا دارایی قرض‌گرفته‌شده، موقعیتی بزرگ‌تر از سرمایه اولیه باز می‌کند. اندازه بزرگ‌تر موقعیت، اثر تغییر قیمت را بر سرمایه شخصی بیشتر می‌کند.
در این مقاله چه می‌خوانیم؟
اعداد این مقاله فرضی‌اند و فقط روش محاسبه را نشان می‌دهند. در معامله واقعی، نوع بازار، نرخ بهره، کارمزد، شیوه محاسبه وجه تضمین و قواعد بستن اجباری موقعیت را باید در همان پلتفرمی که استفاده می‌کنید بررسی کنید.
یک معامله فرضی را قدم‌به‌قدم حساب کنیم
فرض کنید ۱۰۰ واحد سرمایه دارید و ۱۰۰ واحد دیگر قرض می‌گیرید. با مجموع ۲۰۰ واحد، ۲۰ واحد از یک رمزارز را به قیمت هر واحد ۱۰ می‌خرید. ارزش موقعیت شما ۲۰۰ واحد است و نسبت ارزش موقعیت به سرمایه اولیه، ۲ به ۱ است. در این مثال، بدهی را ثابت و هزینه‌ها را فعلاً صفر فرض می‌کنیم تا اثر قیمت روشن بماند.
اگر قیمت به ۹ برسد، ارزش ۲۰ واحد رمزارز شما ۱۸۰ خواهد بود. پس از کسر بدهی ۱۰۰ واحدی، ۸۰ واحد برای شما می‌ماند. افت ۱۰ درصدی قیمت دارایی، سرمایه اولیه ۱۰۰ واحدی را ۲۰ درصد کاهش داده است. اگر قیمت به ۱۱ برسد، ارزش موقعیت ۲۲۰ واحد و سهم شما پس از کسر بدهی ۱۲۰ واحد می‌شود. رشد ۱۰ درصدی قیمت در این حالت معادل رشد ۲۰ درصدی سرمایه اولیه است.
این محاسبه دلیل توجه به اهرم را نشان می‌دهد، اما نتیجه نهایی معامله نیست. بهره وام، کارمزد ورود و خروج و اختلاف قیمت مورد انتظار با قیمت اجرای سفارش می‌توانند سود را کمتر یا زیان را بیشتر کنند. برای مرور سازوکار اولیه قرض‌گرفتن و بازکردن موقعیت، راهنمای مارجین تریدینگ نقطه شروع مناسبی است؛ تمرین اینجا روی خواندن پیامدهای یک موقعیت مشخص تمرکز دارد.
پیش از ورود، هزینه و آستانه زیان را بنویسید
همان مثال را با هزینه‌ها دوباره ببینید. اگر مجموع بهره و کارمزدهای پرداخت‌شده ۲ واحد باشد، در سناریوی قیمت ۹، سرمایه باقی‌مانده به‌جای ۸۰، برابر ۷۸ واحد می‌شود. زیان شما ۲۲ واحد است. مقدار واقعی هزینه به مدت بازبودن موقعیت، نرخ وام، حجم معامله و شیوه اجرای سفارش بستگی دارد؛ بنابراین عدد ۲ فقط بخشی از تمرین است.
پیش از ثبت سفارش، قیمت ورود، حجم دارایی، مبلغ قرض، هزینه تقریبی نگهداری موقعیت و زیانی را که توان تحملش را دارید کنار هم بنویسید. سپس با یک قیمت نامطلوب فرضی، ارزش موقعیت را حساب کنید و بدهی و هزینه‌ها را از آن کم کنید. اگر نتیجه را فقط به درصد تغییر قیمت دارایی بیان کنید، ممکن است اثر آن بر سرمایه خودتان را دست‌کم بگیرید.
سفارش حد ضرر می‌تواند بخشی از برنامه خروج باشد، اما اجرای آن دقیقاً در قیمت تعیین‌شده تضمین نمی‌شود. در بازار کم‌عمق یا هنگام حرکت تند قیمت، سفارش ممکن است با لغزش اجرا شود. پس اندازه موقعیت را طوری انتخاب کنید که برنامه مدیریت ریسک شما به اجرای بی‌نقص یک سفارش وابسته نباشد.
چرا قیمت تسویه را نمی‌توان با یک فرمول ساده حدس زد؟
در مثال بالا، با افت قیمت، ارزش وثیقه خالص کم می‌شود. پلتفرم‌ها برای نگهداری موقعیت معمولاً حداقل وجه تضمین و قواعدی برای تسویه اجباری دارند. از روی اهرم ۲ به ۱ به‌تنهایی نمی‌توان قیمت دقیق بسته‌شدن اجباری را به دست آورد؛ بهره، کارمزد، نوع وثیقه و روش محاسبه پلتفرم نیز اثر دارند.
صفحه موقعیت را برای نسبت وجه تضمین، قیمت تخمینی تسویه و بدهی به‌روز بررسی کنید و تعریف هر عدد را در قواعد همان بازار بخوانید. اگر هشدار کاهش وجه تضمین دریافت شود، زمان و گزینه‌های واکنش ممکن است محدود باشد. راهنمای مارجین کال توضیح می‌دهد چنین هشداری چگونه به وضعیت وثیقه مربوط می‌شود؛ آن را با تضمین فرصت کافی برای افزودن وجه یا بستن موقعیت اشتباه نگیرید.
سه خطای رایج در خواندن موقعیت
نخست، بعضی معامله‌گران درصد سود و زیان دارایی را با درصد سود و زیان سرمایه خود یکی می‌گیرند. در مثال ما، افت ۱۰ درصدی قیمت به زیان ۲۰ درصدی سرمایه اولیه انجامید، آن هم پیش از هزینه‌ها. برای جلوگیری از این خطا، هم ارزش کل موقعیت و هم سهم خالص خود پس از کسر بدهی را محاسبه کنید.
خطای دیگر، فراموش‌کردن بدهی هنگام بستن معامله است. فروش دارایی به معنای آزادشدن تمام مبلغ فروش برای شما نیست؛ اصل وام و هزینه‌های مربوط باید تسویه شوند. همچنین اگر وثیقه یا بدهی با دارایی دیگری سنجیده شود، تغییر ارزش آن‌ها می‌تواند محاسبه ساده شما را تغییر دهد.
خطای سوم، تکیه بر قیمت تخمینی تسویه به‌عنوان مرز قطعی زیان است. این عدد ممکن است با تغییر هزینه‌ها یا وضعیت وثیقه جابه‌جا شود و اجرای بستن اجباری نیز می‌تواند با قیمت مورد انتظار تفاوت داشته باشد. بررسی دوره‌ای موقعیت و تعیین اندازه معامله پیش از ورود، از واکنش شتاب‌زده در نزدیکی این مرز بهتر است.
جمع‌بندی
برای فهم عملی معاملات مارجین، از سرمایه اولیه و مبلغ قرض شروع کنید، ارزش موقعیت را در چند قیمت فرضی بسنجید و پس از کسر بدهی و هزینه‌ها ببینید چه مقدار از سرمایه خودتان باقی می‌ماند. این تمرین نشان می‌دهد یک تغییر کوچک قیمت چگونه به تغییر بزرگ‌تری در سرمایه معامله‌گر تبدیل می‌شود.
پیش از هر معامله واقعی، قواعد وجه تضمین و تسویه همان بازار را بخوانید و زیان قابل تحمل خود را با عدد مشخص کنید. مثال آموزشی می‌تواند خطای محاسبه را آشکار کند، اما جای بررسی شرایط موقعیت واقعی شما را نمی‌گیرد.
